最近，围绕着36亿元定增事项，九江银行在短短两周出现两度收紧管理层转授权，8月6日，该行收回决策性事项授权，8月21日临时股东会通过调整议案后，仅隔两天便再度加码，于8月23日发出通函，拟将全部转授权收回董事会集体决策。
这一“两次收权”的操作在同业中较为罕见。从最初遵循股东会授权董事会、董事会再转授权管理层的通行惯例，到现在提出将全部事项收归董事会集体表决，九江银行为何要在定增冲刺阶段做出如此不寻常的安排？
1
内资股定增拟收回管理层转授权
本次定增计划最早可追溯至2025年10月。彼时，九江银行宣布，该行董事会通过议案，建议向合资格认购方发行不超过8.6亿股内资股及不超过1.75亿股H股，本次发行募集的资金在扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充本行核心一级资本。
当时九江银行表示，“本次发行将根据特别授权发行。根据公司章程及上市规则，本行将召开临时股东大会及类别股东会议就授出特别授权以进行本次发行寻求股东批准。”
今年2月底，九江银行2026年第一次临时股东会、内资股/H股类别股东会表决通过，授予董事会本次定增特别授权；董事会沿用行业通行模式，将相关决策、事务性工作转授权给董事长、行长或其他高级管理层等人士单独或共同负责执行推进。
据九江银行披露，决策性事项包括发行股票的种类和数量、发行对象或范围、定价方式或发行价格（区间）、募集资金用途、决议有效期等；事务性事项则涵盖除决策性事项外的其他与发行有关的事宜。
不过，近期九江银行两度收缩内资股定增转授权的权限范围。从第一版议案仅收回决策性事项、保留事务性授权，到第二次临时股东会通过调整议案后仅隔两天便再次加码，拟彻底收回全部转授权。
8月6日，九江银行发布2026年第二次临时股东会公告，拟审议关于调整对相关人士转授权的议案。彼时的方案是：收回董事长、行长等人对本次内资股发行决策性事项的权利，事务性工作依旧下放给经营层处理。
8月21日，九江银行2026年第二次临时股东会及类别股东会议召开，《关于调整对相关人士的转授权的议案》获得出席会议有表决权股东100%赞成通过。然而，议案通过仅隔两天，九江银行便再度加码。
8月23日，九江银行发布2026年第三次临时股东会通函，提出彻底取消董事会对董事长、行长、其他高级管理层或董事会指定其他人士就本次内资股发行事项的全部转授权，包括决策性事项与事务性事项。除上述调整外，原授权议案项下其他安排维持不变。
九江银行在公告中解释称，此举是为了“进一步优化本次内资股发行相关决策程序，保证本次内资股发行的顺利进行”。
“由于本次内资股发行的发行对象包括九江市财政局及兴业银行，以及董事罗峰先生及周苗女士分别于九江市财政局及兴业银行担任职务，彼等被视为于本议案中拥有重大利益。因此，彼等已就审议并批准本议案放弃投票。”
记者注意到，此前5月，证监会对九江银行定增计划出具了反馈意见，提出十项追问，其中明确要求九江银行对转授权问题提供补充说明，包括：决策程序的具体情况及安排，当前发行方案中有关转授权的安排是否符合法律法规及《公司章程》的规定，是否具有必要性。
2
核心一级资本缓冲空间收窄
公开资料显示：九江银行原名九江市商业银行，成立于2000年11月18日，2018年7月10日在香港联交所主板上市，为全国第二家、中部第一家、江西省第一家联交所主板挂牌上市的地级市城商行。
对于本次定增的目的，九江银行表示：“为有效补充本行核心一级资本，切实增强抵御风险能力，优化股权结构”。在此背后，近年来九江银行核心一级资本补充需求较为迫切。
拉长时间线看，2022年末，九江银行核心一级资本充足率仅7.93%，与7.5%的监管红线之间的“缓冲垫”较为薄弱。2023年底，该行顶格完成一轮大额增资，合计募集金额近40亿元。经过增资扩股，九江银行核心一级资本充足率于2023年、2024年先后提升至8.64%、9.44%。
然而，上轮增资完成仅过去两年多，九江银行核心一级资本充足率又面临下行压力。
数据显示：截至2025年末，九江银行核心一级资本充足率为8.87%，较2024年末的9.44%下降0.57个百分点。进入2026年，这一指标继续下滑，一季度末为8.66%。
8月28日，九江银行披露2026年上半年业绩报告。衡量资本充足水平的三项核心指标数据悉数下滑，对此该行表示，“主要是由于本集团报告期内赎回了无固定期限资本债券。”其中，核心一级资本充足率进一步下降至8.36%，距离监管红线仅剩0.86个百分点。
在核心资本补充需求较为迫切的情况下，九江银行内资股定增为何两次收紧乃至拟全部收回管理层转授权？
有分析认为，全面收回转授权意味着无论是确定认购方这样的重大决策，还是签署认购协议、修改材料等细节事项，均需提交董事会集体表决，一定程度上可能拉长项目推进周期，拖慢定增进度，不利于银行快速“补血”，但另一方面能够强化集体决策约束，有利于防范内部人控制风险。
今年6月，九江银行与九江市财政局及不少于6名其他内资股认购方订立了认购协议，但相比最初的计划，发行规模缩减了四成。协议显示，该行拟发行内资股由不超过8.6亿股降至4.942亿股，认购价每股7.29元，现金代价合计约36.03亿元。
今年7月，联合资信出具的九江银行2026年跟踪评级报告指出，“九江银行主要通过利润留存及发行永续债的方式补充资本，资本充足率水平尚可，但其核心资本仍面临一定的补充压力。” 其认为，“若定向增资完成，将有效缓解九江银行资本补充压力。”
9月7日中国股市加杠杆，九江银行即将召开2026年第三次临时股东会，对取消全部转授权的议案进行表决。这场从“授权”到“收权”的治理实验，最终能否在资本补充需求与合规治理之间找到平衡，仍有待股东会审议以及监管审核的进一步落地。
文章为作者独立观点，不代表联华证券策略_散户配资_散户配资网观点
相关文章
