2026年是“十五五”规划开局之年。随着上半年经济数据揭晓，这份涵盖GDP增速、投资、消费、进出口等核心指标的成绩单，既是检验国内经济韧性与活力的期中大考，也是观察“十五五”时期产业转型、新旧动能转换与内外循环格局的重要窗口。本报今起推出“数说‘十五五’中国经济首份半年报”系列报道股票配什么意思，从数据视角全方位探视“十五五”开局之年经济高质量发展的底层逻辑与韧性底色。
2026年上半年，我国经济交出了一份“质升量稳”“向新向优”的答卷。初步核算，上半年国内生产总值（GDP）69.6万亿元，同比增长4.7%，增速符合预期，GDP增量达3.6万亿元，创近五年同期新高。
从结构看，国内经济“向新向优”的导向进一步明确，新质生产力保持加速发展态势，逐步成为引领经济穿越周期、迈向高质量发展的核心增长引擎。
新动能挑大梁，对经济增长贡献率超40%
从宏观总量观察，上半年GDP69.6万亿元，同比增长4.7%。增速不仅高于实现2035年远景目标所需的长期均衡增速，也在全球主要经济体增长预期普遍下调的背景下保持了相对稳定，为下半年应对不确定性留出了政策缓冲带。
从供给侧观察，上半年，我国经济呈现第二产业稳盘、第三产业提速的梯次演进特征，其中，第二产业增加值增长3.9%，第三产业增加值增长5.2%。服务业对经济增长的贡献率进一步提升，产业结构“服务化、数字化”倾向明显。规模以上工业增加值同比增长5.4%，增速高于同期GDP增速。工业生产保持韧性，继续发挥经济基本盘的“压舱石”作用。
上半年经济结构最鲜明的特征，在于新旧动能的加速转换。以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能，对经济增长的贡献率超过40%，正逐步挑起发展大梁，成为驱动我国经济转型升级的关键力量。
重点行业中，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长14.8%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长12.6%，通用设备和专用设备制造业分别增长7.6%和8.2%。新产品生产同样保持较快增长，3D打印设备、锂离子电池和工业机器人产量分别增长48.5%、39.3%和28.0%，集成电路产量增长23.1%。硬科技类产品的高速增长，反映出新质生产力日渐成为我国经济高质量发展的核心增长引擎。
新动能产业的高景气度，已同步传导至二级市场，相关企业经营成果在中期业绩预告中集中显现。
截至7月21日，合计有127家电子、计算机、传媒、通信行业上市公司预告上半年业绩增超100%，数量创2022年以来同期新高。工业富联、海光信息、新易盛等龙头企业业绩纷纷大幅预增。海光信息指出，在人工智能（AI）大模型加速迭代、国产化进程迈向商业化应用的多重驱动下，公司持续加码研发投入、迭代优化产品性能，牢牢把握发展机遇期，推动公司高端处理器产品的市场版图扩展，实现了公司营业收入的快速增长，整体业绩的持续增长。
外贸转型成效显著，增势强劲走势稳健
上半年，外贸领域在全球贸易放缓的背景下实现稳增长、提质量，总量创下历史同期新高。海关总署数据显示，上半年我国货物进出口总额达25.47万亿元，同比增长16.9%，首破25万亿元。其中出口增长13.4%，进口增长22.1%，进口增速大幅领先出口，印证国内市场需求持续修复。外贸结构高端化转型成效显著，机电产品、高新技术产品出口分别增长20.1%、39%。AI产业链成为外贸增长新引擎，电子元件、算力硬件等产品进出口同比增长56.6%，有力拉动外贸提质增效，彰显国内产业与全球供应链的深度融合。
整体来看，需求侧的结构性分化是经济转型升级的正常阶段性表现。消费向服务型升级、外贸向高端化优化的趋势，贴合高质量发展主线。后续随着稳消费相关政策持续落地见效，需求端的结构性优化态势将持续巩固，为国内经济平稳运行提供有力支撑。
外贸结构高端化的转型成效，不只体现在宏观总量数据中，上市公司的经营订单同样给出直观印证。依托稳定的宏观环境与供应链优势，一些上市公司海外订单激增，迎来了外贸业务的“丰收季”。受全球AI算力需求爆发驱动，华工科技旗下华工正源800G以上高端光模块出口同比暴增超100倍。受益于全球能源转型提速与中国先进制造出口强劲，特种船市场二季度迎来需求爆发，运力趋紧带动运价持续上行，中远海特业绩随之大幅增长。
物价指数回暖，走出偏弱区间
除需求端持续优化外，上半年国内物价运行明显回暖，告别此前偏弱格局，整体处于温和合理区间。数据显示，上半年居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.0%，物价基本面整体平稳。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比回升1.5%，扭转了一季度同比下降0.6%的弱势，工业价格呈现稳步修复、结构优化的良好态势。
本轮物价温和回升，一方面得益于AI产业链旺盛需求、产能优化调整带来的供给端改善，另一方面也直观体现出内需边际修复的积极态势。
持续修复的价格信号，正逐步传导至实体经济经营端。1至5月全国规模以上工业企业利润同比增长18.8%，盈利显著改善，夯实了下半年稳投资、稳就业的微观经济基础。6月，多项经济指标持续回暖，释放积极信号。制造业采购经理指数（PMI）回升至50.3%，重回扩张区间；服务业商务活动指数升至50.4%，服务经济活力持续恢复；城镇调查失业率回落至5.0%，就业形势保持稳定。
物价回暖，资本市场对消费企业盈利修复的预期持续升温，A股大消费板块业绩有望迎来底部拐点。据机构预测，食品饮料行业2026年、2027年及2028年归母净利润增速分别为11.65%、9.21%和7.75%，相较于2025年的大幅下滑态势，将出现趋势性反转，盈利修复路径逐步明朗。
上半年各项核心数据充分印证，我国经济正凭借稳健基本面、创新动能、优化的产业结构稳步穿越周期。展望下半年，AI规模化落地、传统产业数字化转型、先进制造与现代服务业深度融合，将持续释放增长新潜力。同时，消费品以旧换新、服务消费提质扩容等政策持续落地，将进一步激发内需活力，而集成电路、生物医药、量子科技等新兴及未来产业的全链条布局，也将为经济新旧动能持续转换提供长效支撑。
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